贸易评论

从近期贸易数据看到的几个经济

文章来源:和记娱乐    发布人:h88平台官网    发布时间:2020-08-13 08:53    点击量:

     

  据海关统计,按美元计价,今年7月份我国外贸进出口4129.3亿美元,同比增长3.4%,连续两个月实现正增长;其中,出口2376.3亿美元,同比增长7.2%;进口1753亿美元,同比增长-1.4%;贸易顺差623.3亿美元,同比扩大183.2亿美元。

  对于贸易数据,市场上各种各样的解读,看似多元化不同的观点,实则千篇一律。按照的解析,对东盟、欧盟和日本进出口增长,对美国进出口下降;原油、煤、天然气、大豆等商品进口量增价跌。这是按照1-7月累计数据来谈的,并不能够反应出近期对外经贸的线月份数据进行分析,才能够更好地发现近期出现的新变化,特别是疫情好转以来出现的变化。

  一是贸易状况(特别是出口)并不像前期预期那么差。在疫情冲击下以及中美摩擦加重的影响下,市场一致性认为今年外贸将大幅萎缩,外需是我国经济面临的最大风险。至少从近期数据来看这样的判断可能有所偏差,甚至是错误的。7月份我国出口金额达到2376.3亿美元,3月份以来出口金额在逐渐扩大,并没有萎缩。出口增速也在逐渐提升,已经连续两个月出口增长,7月份出口增速达到7%,创年内新高。

  原因很好理解:一方面,二季度之后国内疫情得到控制,复工复产持续推进,稳外贸力度加大,国内生产持续加快,促进了进出口增长;另一方面,东亚、欧洲等地区疫情逐渐好转,近期美国和欧元区制造业PMI创近一年多的新高,全球需求有所恢复。整体判断,二季度可能是全球经济的低点,下半年外需状况有望逐渐修复(除非下半年全球疫情再次爆发),将缓解我国出口压力。

  二是制造业投资和企业经营状况变差可能并不是外需减弱导致。各类市场机构和研究机构千篇一律认为当前我国实体企业经营压力加大主要来自于外需减弱,特别是对出口依赖较重的制造业领域,投资预期直线下降。目前来看,这一观点有一定偏差,甚至是完全的。制造业投资预期非常差,上半年制造业投资增速只有-11.7%,上半年工业企业利率同比-12.8%。然而出口增速远高于此,这难以解释为出口放缓导致制造业变差。并且近两个月出口增速已经回正,7月实现了7%的增长,怎么可能导致制造业投资两位数下跌?!

  从具体行业来看,制造业萎缩最严重的是纺织业,纺织业投资增速只有-22.4%,呈大幅下降,上半年纺织业利润增速也低至-5.6%。然而从出口数据来看,1-7月纺织品出口增速高达35.8%,如此高的出口增速,必定对纺织业是正向带动的,不可能是导致纺织业大幅萎缩的原因。此外,汽车制造业、设备制造业、食品及农副产品加工业等投资都在大幅下降,与纺织业类似,这些领域的萎缩也不可能解释为外需减弱。

  因此,把制造业特别是民营中小制造业经营压力加大完全归咎于外需减弱,我认为是不准确的,更是不负责任的。其原因更应该是国内经济结构的问题、产业政策的问题。具体问题有很多,包括地价租金上升、产能过剩、国企排挤、、环保压力、私人资产安全等等。在疫情冲击下,这些问题表现得更为突出。中小型制造业是吸纳就业的主力军,只知道要求这些企业解决就业问题,又不给予足够的支持,类似于“只知道抽要马儿跑,又不给马儿喝水吃草”!虽然每天吼着为企业减税降费,大量财政资金救助企业,实际上并不清楚制造企业(特别是民营)到底获得了多少支持。

  三是对美国出口并不像宣传那么差。按照的说法,在我国四大主要贸易伙伴中,对东盟、欧盟和日本出口增长,对美国出口下降,美国是唯一下降的。这一说法选取的是年初以来累计数据,难以反应当前真实的情况。并且从近两个月来看,存在失。洲是受疫情冲击最严重的地区,一季度到二季度初对美国出口的确非常差。但是近几个月已经显著改变,6、7月美国已经成为我国最大出口目的地,出口额分别达到398.3、437.3亿美元。从出口增速来看,5月份以来对美国出口增速已经提升,7月份达到12.5%,仅次于对东盟的出口增速,远高于对日本、欧盟以及巴西、俄罗斯、南非等等新兴经济体的出口增速。

  在官媒中我们可以看到,我国第一大贸易伙伴已经成为东盟,贸易增长最快的地区在一带一,而对美国的贸易似乎萎缩很严重。这可能是出于某些意图的宣传口吻,与我分析得出的结果有偏差。从经济实际来看,中国是全球最大的制造业国家,美国是全球最大的消费国家,两国经济互补性非常强,不可能在短期完全脱钩。作为全球最大的两个经济体,合则两利、败则俱伤,如果美国经济不能尽快从疫情中恢复,特不靠谱必将丢失而落选败北。因此,最有的可能是表面上加大摩擦和制裁,暗地里保持经贸关系,至少从近两个月对美经贸数据能看出这样的状态。

  当然,不能忽视中美摩擦的长期化、复杂化。中国和美国作为全球最大的两个国家,两国的竞争和对抗可能是未来半个世纪全球的主旋律。不仅仅在经贸领域,而会在、军事、科技、文化等等全方位的博弈。即便是特不靠谱时代终结,这一状况也不会改变;即便某一阶段双方对抗有所缓解,中长期来看这一状况也不会根本改变。

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