贸易评论

中金公司:中美重启贸易谈判利好航运

文章来源:和记娱乐    发布人:h88平台官网    发布时间:2020-03-16 18:33    点击量:

     

  根据,G20会议上中美两国元首会晤,双方同意,在平等和相互尊重基础上重启经贸磋商,美方不再对中国产品加征新的关税;中国将增大从美国的农产品进口(据白宫新闻稿)。两国经贸团队将就具体问题进行讨论。此外,中国表示将进一步市场:新设6个贸易试验区,增设上海贸易试验区新片区,加快探索建设海南贸易港进程。

  我们认为,中美重启贸易谈判,将提升市场情绪,尤其是航运、港口板块,直接受益于中美贸易摩擦的缓和,更实质的影响还将取决于后续谈判结果和执行情况。

  中国增加从美国的农产品进口利好小散货:贸易摩擦发生前的2017年中国从美国进口大豆近3,300万吨(占全球粮食海运量7%),2018年则同比减少49%,中国进口美豆时间主要集中在11月到次年的4月,但考虑到美国国内库存高,若近期大量集中进口美豆推动运价大涨,将带来投资机会,今年的四季度旺季更值得期待。

  在近期加快发货、船东控制运力的情况下,美西线%,不再加征新的关税,可能减少抢运引起的集中发货,短期运价或将小幅回落,考虑到逐渐进入三季度旺季,加之贸易摩擦的缓和,有助于改善全球经济增长预期和集运需求,关注旺季行情;但需要关注船东的运力投放,随着行业集中度提升,今年船东主动控制运力以应对可能的货量减少(因此美线%左右),若对于后市判断重新变得乐观,则将市场格局。

  中美贸易有望锦上添花。从去年10月之后中国从美国的原油进口大幅减少甚至个别月份停滞,而美国出口量随着产量和基础设施产能的增长而连创新高,出口到印度、日韩、中国等地大幅增长,如果未来中美能够达成协议且其中包含原油、LNG等贸易,长航线将大幅利好油运周转量需求。

  交通运输作为与贸易、等主题直接相关的板块,从历史规律来看,政策驱动往往带来投资机会,对于盈利的影响则取决于政策的力度和执行情况。

  新设6个贸易试验区:从地理来看,目前沿海省份中、山东、江苏、广西尚未获批自贸区,而中部省份中湖南、安徽以及东北的等省份也在积极申报,相关标的有望受益。

  增设上海自贸区新片区:根据上海市领导的发言,新片区主要设在临港地区,利好上海本地港口、交通、物流股,程度取决于政策执行力度。

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